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Type: Relatório
Title: Large pension funds and the corporate governance pratices of brazilian companies
Author(s)/Inventor(s): Oliveira, Rodrigo Miguel de
Leal, Ricardo Pereira Câmara
Almeida., Vinicio de Souza e
Abstract: Não encontramos nenhuma comprovação consistente de que a presença dos maiores fundos de pensão brasileiros como acionistas importantes está associada a escores de maior governança corporativa por parte de empresas brasileiras públicas. Apesar das empresas que têm investidores institucionais como acionistas importantes terem apresentado um escore de governança corporativa mais elevado do que o de outras empresas, elas também são maiores e, no passado, tiveram lucro mais expressivo do que outras empresas, o que são atributos comuns de empresas com melhor governança corporativa, segundo a literatura. O impacto dos investidores institucionais brasileiros na qualidade da governança corporativa de suas participadas é desprezível ou não pode ser captado pelos parâmetros que utilizamos. Por fim, observamos que estes dois fundos de pensão podem representar a política e as visões políticas do governo brasileiro candidato à reeleição e que as ações dos indicados pela junta talvez não reflitam o que é entendido como boas práticas de governança.
Abstract: We do not find any consistent evidence that the presence of the largest Brazilian pension funds as relevant shareholders is associated to higher corporate governance scores by public Brazilian companies. Even though companies with institutional investors as relevant shareholders presented a higher average corporate governance score than other companies, they were also larger and had greater past profitability than other companies, which are common attributes of firms with better corporate governance according to the literature. The impact of Brazilian institutional investors on the corporate governance quality of their investees is either negligible or cannot be captured by the proxies we employed. Finally, we note that these two pension funds may represent the policy and political views of the incumbent Brazilian government and that the actions of their board appointees may or not reflect what is understood as good corporate governance practices. KEYWORDS: institutional investors; pension funds; corporate governance.
Keywords: Finanças
Finance
Governança corporativa
Corporate governance
Working paper
Subject CNPq: CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO
Production unit: Instituto COPPEAD de Administração
Publisher: Universidade Federal do Rio de Janeiro
In: Relatórios COPPEAD
Issue: 399
Issue Date: 2011
Publisher country: Brasil
Language: por
Right access: Acesso Aberto
ISBN: 9788575080863
ISSN: 1518-3335
Citation: OLIVEIRA, Rodrigo Miguel de; LEAL, Ricardo Pereira Câmara; ALMEIDA, Vinicio de Souza e. Large pension funds and the corporate governance pratices of brazilian companies. Rio de Janeiro: UFRJ, 2011. 17 p. (Relatórios COPPEAD, 399).
Appears in Collections:Relatórios Técnicos e de Pesquisa

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