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Type: Dissertação
Title: Análise da relação dos indicadores lucro/preço e valor contábil/preço com o retorno de ações e crescimento do lucro das empresas brasileiras
Author(s)/Inventor(s): Jureves, Renan Couto
Advisor: Silva, André Luiz Carvalhal da
Abstract: As demonstrações contábeis são essenciais para precificar os ativos de uma empresa. Fama e French (1992) demonstraram com modelos multifatoriais que o tamanho e o valor contábil do patrimônio líquido e preço de mercado (B/P) são importantes para explicar os retornos das ações. Penman et al. (2018) mostraram que as variáveis desalavancadas e a alavancagem financeira explicaram os retornos. O objetivo dessa dissertação é estudar a relação entre as variáveis contábeis e de mercado com o crescimento dos lucros e retorno das ações, bem como a relação entre a alavancagem financeira e as variáveis desalavancadas com o retorno das ações. Foi realizado um estudo cross-section com dados de 161 ações de empresas dos índices IBRX100 e small caps da bolsa Brasileira, coletados durante o período de 2011 a 2016. A regressão linear foi utilizada em três análises para relacionar as variáveis dependentes (crescimento dos lucros e retornos) com as variáveis preditoras (B/P, indicador lucro/preço E/P, tamanho, beta de mercado e variáveis desalavancadas). Os resultados indicam que o crescimento dos lucros possui uma relação positiva e significativa com E/P. O retorno das ações apresentou uma relação negativa com B/P e B/P desalavancado, e uma relação positiva com E/P e tamanho desalancados. A alavancagem financeira não apresentou resultados significativos para explicar o crescimento dos lucros e o retorno das ações.
Abstract: Financial statements are essential for asset pricing of a company. Fama and French (1992) have demonstrated with multifactorial models that size and book-to-market (B/P) explain stock returns. Penman et al. (2018) suggested that the unlevered variables and financial leverage explained stock returns. The objective of this dissertation is to study the relationship between the accounting and market variables with the earnings growth and stock returns, as well as the relationship between financial leverage and unlevered variables with stock returns. I perform a cross-section study with 161 shares of companies from IBRX100 and small caps indexes in the Brazilian stock exchange collected during the period from 2011 to 2016. Three analyzes were performed using linear regression to relate the dependent variables (earnings growth and returns) with predictor variables (B/P, earnings/price E/P, size, market beta and unlevered variables). Our results indicated that earnings growth presented a positive relation with E/P. Moreover, stock returns had a negative relation with B/P and unlevered B/P, and a positive relation with unlevered E/P and size. Financial leverage did not present significant results to explain earnings growth and stock returns.
Keywords: Finanças
Avaliação de investimentos
Subject CNPq: CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO
Program: Programa de Pós-Graduação em Administração
Department : Instituto COPPEAD de Administração
Publisher: Universidade Federal do Rio de Janeiro
Issue Date: 28-Feb-2019
Publisher country: Brasil
Language: por
Right access: Acesso Embargado
Citation: JUREVES, Renan Couto. Análise da relação dos indicadores lucro/preço e valor contábil/preço com o retorno de ações e crescimento do lucro das empresas brasileiras. 2019. 41 f. Dissertação (Mestrado em Administração) – Instituto COPPEAD de Administração, Universidade Federal do Rio de Janeiro, Rio de Janeiro, 2019.
Appears in Collections:Administração

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