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Type: Relatório
Title: Estrutura do sistema financeiro e modelos de financiamento : a experiência brasileira (1964/1997) e suas perspectivas
Author(s)/Inventor(s): Hermann, Jennifer
Abstract: O artigo examina a experiência brasileira de financiamento a longo prazo nas últimas três décadas, visando identificar os condicionantes do “modelo de financiamento” desenvolvido no país ao longo deste período, calcado no crédito público e externo, bem distante do “modelo de mercado de capitais” idealizado nas reformas de 1964-66. A partir desta análise, busca-se também avaliar as perspectivas de desenvolvimento de um modelo alternativo, liderado pelo segmento privado nacional. Com base na experiência internacional, duas alternativas são consideradas: a) a expansão do mercado de capitais, de modo a viabilizar o financiamento direto em larga escala; b) a formação de um sistema de crédito bancário privado, em complemento ou em substituição ao crédito público e externo. A análise das tendências observadas até 1997 mostra sinais de persistência do perfil “curto-prazista” da: poupança nacional e, portanto, das dificuldades de captação a longo prazo que sempre caracterizaram o sistema financeiro brasileiro. Nessas condições, o desenvolvimento da via do mercado de capitais ou do crédito bancário no Brasil, encontra-se, hoje, na dependência da adoção de políticas financeiras voltadas para este fim.
Abstract: The article deals with Brazilian experience of investment finance since middle 1960's, aiming, first, to identify the determinants of the “finance model” developed in the country during the last decades, based on public and external credit, apart the “capital market based system” idealized in the 1964-66 reforms. Second, this analysis serves to guide a discussion about perspectives of development of an alternative model in Brazil, led by. national private institutions. On the basis of the international experience, two alternatives are considered: a) expansion of the stock market, in order to make possible direct financing in large scale; b) formation of a private bank credit system, in complement or in substitution to the public and external credit. The analysis of the trends observed up to 1997 shows signs of persistence of the aspects that had always characterized the Brazilian financial system: the “short-termist” profile of national saving and hence of the difficulties in attract long run resourses Under these conditions, development of both the stock market and the bank credit models, nowadays, depends on financial policies designed to this end.
Keywords: Financiamento
Brasil
1964-1997
Sistema financeiro
Política financeira
Subject CNPq: CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ECONOMIA
Production unit: UFRJ::Centro de Ciências Jurídicas e Econômicas::Instituto de Economia
Publisher: Universidade Federal do Rio de Janeiro
In: Texto para discussão
Issue: 433
Issue Date: Apr-1999
Publisher country: Brasil
Language: por
Right access: Acesso Aberto
Citation: Hermann, Jennifer. Estrutura do sistema financeiro e modelos de financiamento : a experiência brasileira (1964/1997) e suas perspectivas. Rio de Janeiro : Universidade Federal do Rio de Janeiro, 1999. 69 p. (Texto para discussão; n. 433).
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