Os Fundos de Investimento Imobiliário Residenciais : transformações no segmento e formas de atuação no contexto da  financeirização do cotidiano (2017–2023)

Valfré, Lorenzo Gonçalves

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			http://hdl.handle.net/11422/28423

Type:	Tese
Title:	Os Fundos de Investimento Imobiliário Residenciais : transformações no segmento e formas de atuação no contexto da financeirização do cotidiano (2017–2023)
Author(s)/Inventor(s):	Valfré, Lorenzo Gonçalves
Advisor:	Oliveira, Hipólita Siqueira de
Abstract:	A partir da metade da década de 2010, observamos uma aproximação sem precedente de parcelas cada vez maiores da população com o mundo das finanças, configurando parte de um amplo processo de financeirização do cotidiano no Brasil. Nesse contexto, e em função de suas características, particularidades e promoção, os Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs) cresceram em popularidade, ampliando seu poder econômico e complexificando suas formas de atuação com o objetivo de captar os recursos dos milhões de novos investidores e expandir suas frentes de acumulação imobiliário-financeira. No mesmo período, certamente os FIIs passaram a fazer maior parte do leque de estratégias de incorporadores imobiliários, configurando notáveis transformações na forma de produção capitalista da moradia. Nesse sentido, buscamos, nesta tese, compreender como esse processo de financeirização do cotidiano influenciou especificamente o segmento residencial dos FIIs em termos de formas de organização, atuação e relação com as empresas imobiliárias envolvidas. A partir da utilização, principalmente, de dados disponibilizados pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) sobre o setor dos fundos imobiliários entre os anos de 2017 e 2023, identificamos um forte crescimento proporcional do segmento residencial dos FIIs a partir de transformações em suas formas de organização e atuação direcionadas à captura de recursos de pequenos investidores. Como desdobramento, há uma intensificação de tais fundos na condição de promotores imobiliários, resultado do crescimento do poder econômico destes. Além disso, observamos também a utilização dos fundos enquanto parte de estratégias de incorporadoras consolidadas para efetivarem seus processos de acumulação, principalmente inseridas no segmento da renda residencial. A relevância, em termos de recursos, e o crescimento vertiginoso de tal segmento nos anos recentes, bem como a forma como isso ocorreu, nos leva à conclusão de que tal crescimento somente foi possível e viabilizado em função dessa dimensão específica da financeirização, isto é, a financeirização do cotidiano, implicando na contínua necessidade de compreender a relação entre tal dimensão e suas implicações no mercado habitacional.
Abstract:	Since the half of the 2010s, we have noticed an unprecedented connection between the financial markets and increasingly larger segments of the general population, shaping part of a broad process of the financialization of daily life in Brazil. In this context, due to their characteristics, particularities, and promotion, real estate investment trusts (called Fundos de Investimento Imobiliário – FIIs) have grown in popularity, expanding their economic power and adding complexity to their operational strategies, aiming to attract resources from new investors and broaden their real estate-financial accumulation fronts. During the same period, FIIs have increasingly become part of the strategic portfolio of real estate developers, leading to significant transformations in the capitalist production of housing. This study aims to understand how this process of financialization of daily life has influenced specifically the residential segment of FIIs in terms of their modes of operation, organization, and relationships with real estate agents. Using data primarily provided by the Comissão de Valores Mobiliários (CVM) about the real estate fund industry from 2017 to 2023, we identified a strong proportional growth of the residential segment of FIIs and transformations in their operational and organizational structures, particularly aimed at attracting small investors' capital. On one hand, there is an intensification of these funds as real estate developers due to their increasing economic power. On the other hand, we observe the use of FIIs as part of new strategies by established real estate developers to execute their accumulation processes, particularly within the residential rental segment. The financial relevance and the rapid growth of this segment in recent years, as well as the way it has unfolded, lead us to conclude that such expansion was only possible due to this specific dimension of financialization – namely, the financialization of daily life. This underscores the continuous need to understand the relationship between this dimension and its implications for the real estate sector.
Keywords:	Fundos de investimentos Mercado imobiliário Moradia
Subject CNPq:	CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::PLANEJAMENTO URBANO E REGIONAL
Program:	Programa de Pós-Graduação em Planejamento Urbano e Regional
Production unit:	Instituto de Pesquisa e Planejamento Urbano e Regional
Publisher:	Universidade Federal do Rio de Janeiro
Issue Date:	15-May-2025
Publisher country:	Brasil
Language:	por
Right access:	Acesso Aberto
Citation:	VALFRÉ, Lorenzo Gonçalves. Os Fundos de Investimento Imobiliário Residenciais: transformações no segmento e formas de atuação no contexto da financeirização do cotidiano (2017-2023). 2025. 231 f. Tese (Doutorado) - Curso de Planejamento Urbano e Regional, Programa de Pós-Graduação em Planejamento Urbano e Regional, Universidade Federal do Rio de Janeiro, Rio de Janeiro, 2025.
Appears in Collections:	Planejamento Urbano e Regional

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