Please use this identifier to cite or link to this item: http://hdl.handle.net/11422/12334
Type: Relatório
Title: Agency conflicts, compensation and clientele type, and survivorship bias in brazilian stock funds
Author(s)/Inventor(s): Sanematsu, Flávio C.
Leal, Ricardo Pereira Câmara
Abstract: Este artigo investiga o viés de sobrevivência e o comportamento de fundos de investimento em ações (FIA) ao final dos semestres do ano calendário no Brasil entre 2004 e 2013. Os resultados indicam que o desempenho dos FIA está associado com sua sobrevivência, mas que outros fatores podem ter papel importante para manter um FIA em atividade. Os resultados também sugerem que os FIA da amostra apresentam retornos anormais positivos no último dia de negociações dos semestres do ano calendário, seguidos de retornos anormais negativos no dia de negociações seguinte. FIA voltados para clientes de varejo e os que cobram taxa de performance apresentam maior probabilidade de exibir este padrão de retornos anormais. Parece haver evidência de ‘portfolio pumping’.
Abstract: This article investigates the survivorship bias and the behavior of equity mutual funds at calendar semester ends in Brazil between 2004 and 2013. Results indicate that fund performance is associated with its survivorship, but other factors may play an important role in keeping a fund in activity. Results also suggest that the sampled funds present positive abnormal returns on the last trading day of calendar semesters, followed by negative abnormal returns on the subsequent day. Funds oriented to retail investors and those that charge incentive fees are more likely to display these abnormal return behavior. There seems to be evidence of portfolio pumping.
Keywords: Finanças
Investimentos
Fundos de ações
Subject CNPq: CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO
Department : Instituto COPPEAD de Administração
Publisher: Universidade Federal do Rio de Janeiro
In: Relatórios COPPEAD
Issue: 427
Issue Date: 2016
Publisher country: Brasil
Language: eng
Right access: Acesso Aberto
ISBN: 9788575081143
ISSN: 1518-3335
Citation: SANEMATSU, Flávio C.; LEAL, Ricardo Pereira Câmara. Agency conflicts, compensation and clientele type, and survivorship bias in brazilian stock funds. Rio de Janeiro: UFRJ, 2016. (Relatórios COPPEAD, 427).
Appears in Collections:Relatórios Técnicos e de Pesquisa

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