Pantheon Repositório Institucional da UFRJ
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http://hdl.handle.net/11422/2460| Tipo: | Trabalho de conclusão de graduação |
| Título: | O desenvolvimento do mercado de certificados de recebíveis imobiliários no Brasil: uma alternativa para a expansão do financiamento habitacional |
| Autor(es)/Inventor(es): | Barbosa, Ludmilla Ferreira Bighi Abdelnor |
| Orientador: | Barradas, Ary Vieira |
| Resumo: | Atualmente o volume total de crédito imobiliário representa entre 2,5% e 3,0% do PIB, segundo estudos da Associação Brasileira das Entidades de Crédito Imobiliário e Poupança (ABECIP). Um tímido percentual quando comparado a países como Chile (15%), México (11%) e Espanha (60%). Tais dados motivaram a elaboração deste trabalho, cujo principal objetivo é apresentar a securitização de recebíveis imobiliários como uma alternativa viável para a expansão do mercado de crédito imobiliário e conseqüente redução do déficit habitacional, que segundo os últimos dados coletados com base na PNAD de 2006, estava em torno de 8 (oito) milhões de moradias, número correspondente 14,5% dos domicílios do Brasil (Fonte: Fundação João Pinheiro). A fim de explicar quando, como e dentro de qual cenário econômico foi introduzida a securitização de recebíveis imobiliários no Brasil, no primeiro capítulo é elaborado um breve histórico sobre as formas de se obter financiamento de imóveis no país, culminando com a criação do Sistema Financeiro Imobiliário (SFI). Destacando como as teorias sobre financiamento elaboradas por autores neoclássicos e por autores keynesianos influenciaram os dois sistemas de financiamento imobiliário, SFH e SFI, em vigor no Brasil. No segundo capítulo são apresentados os benefícios microeconômicos e macroeconômicos intrínsecos no advento do processo de securitização de recebíveis imobiliários. É explicado como a esta inovação do mercado financeiro pode contribuir com o aquecimento do mercado de crédito imobiliário e do setor da construção civil, possibilitando alavancar o crescimento econômico nacional. Posteriormente, busca-se mostrar, com riqueza de detalhes, como é estruturada uma operação que transforma ativos relativamente ilíquidos, como os créditos imobiliários, em títulos com liquidez no mercado de capitais, transferindo os riscos associados a esses ativos para seus adquirentes. Após apresentada a estrutura básica de uma securitização de recebíveis imobiliários, analisa-se a base legal desta operação no Brasil e a sua performance desde sua oficial instituição em 1997. Finalmente é feita uma análise da utilização do sistema de securitização de ativos imobiliários como uma alternativa complementar ao modelo convencional de intermediação financeira, baseado na escola neoclássica. Com isso procura-se identificar quais fatores ainda precisam evoluir para a expansão do mercado de Certificados de Recebíveis Imobiliários no Brasil. |
| Palavras-chave: | Associação Brasileira das Entidades de Crédito Imobiliário e Poupança Política econômica Crédito imobiliário Mercado de capitais Sistema Financeiro da Habitação |
| Assunto CNPq: | CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ECONOMIA |
| Unidade produtora: | Instituto de Economia |
| Editora: | Universidade Federal do Rio de Janeiro |
| Data de publicação: | Ago-2010 |
| País de publicação: | Brasil |
| Idioma da publicação: | por |
| Tipo de acesso: | Acesso Aberto |
| Aparece nas coleções: | Ciências Econômicas |
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