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http://hdl.handle.net/11422/9150| Type: | Relatório |
| Title: | Mudanças repentinas na variância condicional e as conseqüências para o prêmio de opções |
| Author(s)/Inventor(s): | Leal, Ricardo Pereira Câmara |
| Abstract: | O processo estocástico da variância condicional estimada por modelos da família GARCH não é monotônico ou suave e apresenta mudanças repentinas. Essas mudanças são associadas a choques, tais como a crise asiática, que levam a uma mudança de patamar na variância condicional. Profissionais do mercado utilizando a volatilidade condicional obtida de modelos GARCH que não consideram as mudanças repentinas na variância podem sub ou superestimar a volatilidade das ações, levando a uma má especificação do prêmio. Neste trabalho apresento evidência de que a variância condicional sofre mudanças repentinas para um conjunto de seis ações com opções negociadas na BOVESPA. Apresento evidência, também, de que o coeficiente do efeito GARCH torna-se insignificante depois que as mudanças repentinas na variância condicional são incluídas no modelo. Para modelar a variância, utilizo a variante de Glosten et al. (1994) com uma distribuição t para acomodar a curtose elevada e a assimetria. O uso de modelos GARCH simples para obter a volatilidade em modelos de preços de opções pode levar a problemas sérios de estimação do prêmio de opções em épocas de choques na variância condicional. O analista deve ajustar o modelo de estimação com variáveis dummy quando uma mudança de regime na volatilidade é percebida. |
| Abstract: | Unavailable. |
| Keywords: | Finanças Mercado de opções Working paper |
| Subject CNPq: | CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO |
| Production unit: | Instituto COPPEAD de Administração |
| Publisher: | Universidade Federal do Rio de Janeiro |
| In: | Relatórios COPPEAD |
| Issue: | 333 |
| Issue Date: | 2000 |
| Publisher country: | Brasil |
| Language: | por |
| Right access: | Acesso Aberto |
| ISBN: | 8575080121 |
| ISSN: | 1518-3335 |
| Citation: | LEAL, Ricardo Pereira Câmara. Mudanças repentinas na variância condicional e as conseqüências para o prêmio de opções. Rio de Janeiro: UFRJ, 2000. 15 p. (Relatórios COPPEAD, 333). |
| Appears in Collections: | Relatórios |
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