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Especie: Relatório
Título : Mudanças repentinas na variância condicional e as conseqüências para o prêmio de opções
Autor(es)/Inventor(es): Leal, Ricardo Pereira Câmara
Resumen: O processo estocástico da variância condicional estimada por modelos da família GARCH não é monotônico ou suave e apresenta mudanças repentinas. Essas mudanças são associadas a choques, tais como a crise asiática, que levam a uma mudança de patamar na variância condicional. Profissionais do mercado utilizando a volatilidade condicional obtida de modelos GARCH que não consideram as mudanças repentinas na variância podem sub ou superestimar a volatilidade das ações, levando a uma má especificação do prêmio. Neste trabalho apresento evidência de que a variância condicional sofre mudanças repentinas para um conjunto de seis ações com opções negociadas na BOVESPA. Apresento evidência, também, de que o coeficiente do efeito GARCH torna-se insignificante depois que as mudanças repentinas na variância condicional são incluídas no modelo. Para modelar a variância, utilizo a variante de Glosten et al. (1994) com uma distribuição t para acomodar a curtose elevada e a assimetria. O uso de modelos GARCH simples para obter a volatilidade em modelos de preços de opções pode levar a problemas sérios de estimação do prêmio de opções em épocas de choques na variância condicional. O analista deve ajustar o modelo de estimação com variáveis dummy quando uma mudança de regime na volatilidade é percebida.
Resumen: Unavailable.
Materia: Finanças
Mercado de opções
Working paper
Materia CNPq: CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO
Unidade de producción: Instituto COPPEAD de Administração
Editor: Universidade Federal do Rio de Janeiro
Es parte de: Relatórios COPPEAD
Número: 333
Fecha de publicación: 2000
País de edición : Brasil
Idioma de publicación: por
Tipo de acceso : Acesso Aberto
ISBN: 8575080121
ISSN: 1518-3335
Citación : LEAL, Ricardo Pereira Câmara. Mudanças repentinas na variância condicional e as conseqüências para o prêmio de opções. Rio de Janeiro: UFRJ, 2000. 15 p. (Relatórios COPPEAD, 333).
Aparece en las colecciones: Relatórios

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