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http://hdl.handle.net/11422/9155| Type: | Relatório |
| Title: | Estrutura de controle e valor de mercado das empresas brasileiras |
| Author(s)/Inventor(s): | Leal, Ricardo Pereira Câmara Silva, André Luiz Carvalhal da Aloy Junior, Reynaldo Lapagesse, Guilherme |
| Abstract: | Analisa as estruturas de controle direta e indireta de empresas brasileiras, seu valor de mercado e risco no final de 1996 e 1998. O controle é bastante concentrado; a maioria das empresas é controlada por um acionista direto. Encontramos evidências de que a estrutura indireta é utilizada para concentrar ainda mais o controle, e não para reduzir a participação no capital total necessária para sua manutenção. A concentração do controle apresenta efeitos positivos e negativos. Quanto maior a concentração dos direitos de voto na mão dos controladores, menor deve ser o valor de mercado da companhia, devido à possibilidade de expropriação dos acionistas minoritários. Encontramos evidência de que, quando há um acionista controlador e não há perda do controle acionário através da estrutura indireta de controle, o valor das empresas é mais elevado quando há diluição do controle através da estrutura indireta. Este resultado é consistente com a existência de benefícios privados de controle que podem ser traduzidos como potencial para expropriação de acionistas minoritários. Entretanto, em níveis normais de significância estatística não pudemos aceitar a hipótese de que maior controle sobre o capital votante leva a um valor de mercado menor da empresa brasileira. |
| Abstract: | Unavailable. |
| Keywords: | Finanças Mercado financeiro Risco (Economia) Working paper |
| Subject CNPq: | CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO |
| Production unit: | Instituto COPPEAD de Administração |
| Publisher: | Universidade Federal do Rio de Janeiro |
| In: | Relatórios COPPEAD |
| Issue: | 335 |
| Issue Date: | 2000 |
| Publisher country: | Brasil |
| Language: | por |
| Right access: | Acesso Aberto |
| ISBN: | 8575080148 |
| ISSN: | 1518-3335 |
| Citation: | LEAL, Ricardo Pereira Câmara et al. Estrutura de controle e valor de mercado das empresas brasileiras. Rio de Janeiro: UFRJ, 2000. 19 p. (Relatórios COPPEAD, 335) |
| Appears in Collections: | Relatórios |
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